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课程回顾

CFO课程 | 公司投融资决策与风险管理

2016/6/6 0:00:00  上海财经大学 | 上海国际银行金融学院

六月的第一周,上海财经大学CFO财务总监班继续在路上前行,5号的课程我们请到了曾为MPACC(专业会计硕士)、企业高级财务与会计人员以及注册会计师教授过《高级财务管理》、《金融市场与金融工具》、《公司兼并与收购》、《证券市场》等课程,曾在《经济研究》、《管理世界》、《金融研究》等国内一流专业杂志和报纸发表数十篇文章的上海财经大学经济学硕士及特约讲师王怀芳教授来为学员传授《公司投融资决策与风险管理》课程,希望通过这次课程回顾让大家有所收获:


投融资决策的基本要素:收益与风险

一开始,王怀芳教授就用古典的理论公式解释了持有期收益率和预期收益率。同时也告诉了我们在投资中,我们将投资收益率的不确定性称为风险,既存在获利的机会,也存在损失的危险。确切地说,这种风险为投资风险,并将投资风险通过来源的不同进行了区分。

 

投资决策之实业投资

投资按照期限分类可以分为长期和短期,按照投资资产分类为产业投资、金融投资、风险投资。因此,在实业投资中,必须区分战略性投资和技术性投资:

①  战略投资是长期投资决策,包括大型投资、收购兼并、多元化投资等。其必须满足战略性;全局性;长远性

②  技术投资更多的是中、短期投资——包括租赁、设备更新、设备购置、中小技术改造等。其拥有的属性是常规性;局部性;短期性。

 
 
公司价值决定

珠海恒通集团公司总裁曾经说过一句非常著名的话:“购买企业是买猪,而不是买猪肉”这是很多历经多年的CEO非常认同的一句话。这蕴含着对一个公司的价值定位和评估。价值评估基本原理就是实物资产与金融资产的定价机制。实物资产通过供需决定价格,而金融资产体现在未来现金流的贴现值。而说到一般的估值方法有:

① 收益法——现金流贴现 

② 重置成本法——资产剥离与收购 

③ 市场定价法——二级市场 

④ 市场法——相对估值。

通过一张表格我们就能理解常用估值倍数比较。

 


 

融资战略

​提到融资,我们会想到的一般融资渠道就是银行借款、商业信用、股权融资。而其实企业传统融资的主要工具是

① 短期融资券

② 中期票据

③ 公司债券

④ 股权融资

⑤ 特殊目的融资——并购贷款。


项目融资的主要工具及渠道是:

①BOÞ融资模式  

②资产证券化。

下图即是融资战略中股权融资的方式介绍:

 

结语:特别感谢本次前来授课的王怀芳教授,公司的投融资和风险管理已经是中国绝大多数企业所关心和学习的课题,随着融资渠道的增多,社会上创业型公司如雨后春笋般的突入起来,作为公司决策者的CFO,CEO更需要做好准备,面对这样的挑战。而王教授通过理论的解释,具体的分类,和诸如中航油中信泰富这样的实际案例分析让我们对于公司投融资的理解上了一个新的高度。我们有理由相信,让投资照进公司时,必然能让公司价值闪光。




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    课程关键字:总裁培训、财务总监培训
    颁发证书:《上海财经大学¦上海国际银行金融学院财务总监(CFO)高级研修班》证书
    《上海财经大学¦上海国际银行金融学院 总裁(CEO)高级研修班》证书
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